Introduction
Christian de Boissieu
RAPPORT La crise des subprimes Patrick Artus, Jean-Paul Betbèze, Christian de Boissieu et Gunther Capelle-Blancard
Principales propositions
Chapitre 1. Les facteurs à l’origine de la crise
1. Une situation macroéconomique instable
2. Des dysfonctionnements microéconomiques
3. Des pratiques financières à haut risque
4. Conclusion
Chapitre 2. Le déroulement de la crise et ses effets
1. Le déroulement de la crise
2. Les effets à moyen terme
3. Conclusion
Chapitre 3. Les interventions pour endiguer la crise
1. Défendre la solvabilité des emprunteurs
2. La politique monétaire
3. La question du prêteur en dernier ressort
Chapitre 4. Améliorer la gouvernance financière
1. Un meilleur fonctionnement des agences de notation
2. Leçons de la crise pour la réglementation prudentielle
des banques
3. Autres recommandations concernant la régulation financière
Annexe
COMMENTAIRES
Olivier Garnier
Jean-Hervé Lorenzi
COMPLÉMENTS
A. Les mesures de risque et leurs limites
Michel Crouhy
B. Mark to market, mark to model
et mark to make believe
Patrick Amis et Sophie Sotil-Forgues
C. Titrisation, incitations et transparence
Nicolas Couderc
D. Les bonus accroissent-ils les risques ?
Olivier Godechot
E. Bâle II face aux leçons de la crise des subprimes
Jézabel Couppey-Soubeyran
F. Le rôle spécifique des hedge funds dans la transmission du risque systémique :
une contribution au débat réglementaire
Michel Aglietta et Sandra Rigot
G. La débâcle de Northern Rock : un cas d’école
Sonia Ondo Ndong et Laurence Scialom
H. La régulation financière internationale
et les centres off shore
Hubert Reynier
RÉSUMÉ
SUMMARY