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Systèmes financiers

Politique de change de l'euro

Auteur(s) :

Editeur :

  • La Documentation française

Collection : Les Rapports du Conseil d'analyse économique

Date de remise : Décembre 2008
248 pages

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Ce rapport examine les conséquences économiques des fluctuations de l'euro depuis son lancement en janvier 1999 : fonctionnement du marché, « juste » évaluation des taux de changes, incidences sur les entreprises qui doivent à la fois gérer les fortes variations des taux de change et s'adapter au niveau durablement élevé de l'euro. Il s'interroge en outre sur la nécessité d'une politique de change de la zone euro.



Introduction

Christian de Boissieu

 


RAPPORT Politique de change de l’euro Michel Didier, Agnès Bénassy-Quéré, Gilles Bransbourg et Alain Henriot

Introduction

 

Chapitre 1.
La zone euro peut-elle avoir une politique de change ?

1. Principales conclusions

2. Le système monétaire mondial

3. L’impact du taux de change sur l’économie

4. Les institutions de l’euro et la politique de change

5. L’euro et la recherche d’un nouvel ordre monétaire mondial

6. Les marges d’une politique de change européenne

7. Les conditions d’efficacité des interventions de change

 

Chapitre 2.
Perspectives à moyen et long termes sur le taux de change de l’euro

1. L’euro au crible des théories du taux de change

2. Les différents concepts de taux de change d’équilibre

3. Le très long terme : la parité des pouvoirs d’achat

4. Le long et moyen terme : BEER et FEER

5. Euro/dollar : récapitulatif

6. Conclusion

Annexe A. Un modèle BEER parcimonieux

Annexe B. Le taux de change d’équilibre selon l’approche FEER

 

Chapitre 3.
L’euro et le marché des changes : l’angle des opérateurs de marché

1. Introduction : structure du marché des changes

2. Les marchés ignorent-ils les fondamentaux ?

3. Quelle efficacité pour les entreprises quant aux instruments
de couverture du risque de change ?

4. Quelles marges de manœuvre pour les banques centrales
et les gouvernements ?

 

Chapitre 4.
Impacts macroéconomiques et sectoriels des variations de l’euro

1. Les conséquences au niveau de l’ensemble de l’économie

2. Impacts sectoriels

3. Conclusion

Annexe. Variantes réalisées avec le modèle Oxford Economics

  
COMMENTAIRES

Philippe Bouyoux

 

Jean-Pierre Vesperini

  
COMPLÉMENTS
 

A. L’essor de l’euro comme monnaie de réserve
internationale contribue-t-il à sa force ?
- Christian Bordes

B. Les interventions de banques centrales
sur le marchés des changes : un instrument
de politique économique désuet ?
- Christelle Lecourt et Hélène Raymond

C. Volatilité du change et commerce international -
Antoine Berthou et Amina Lahrèche

 

RÉSUMÉ

SUMMARY